震动金融圈的金凰珠宝160亿假黄金质押大案终于开始正式裁定，法院裁定由保险公司承担全部责任，赔偿长安信托8.21亿元。这案件源于武汉金凰向国内很多金融机构，主要包含银行和信托，质押了大量黄金融资。
结果收关钱到期了还不上，金融机构们打算卖黄金收钱，结果发现这堆黄金是铜包金。
金凰珠宝实控人贾志宏跟美国的贾老师一样，口袋比脸都干净。
没办法，收关变成信托公司和保险公司的对决。涉事信托机构、保险公司相互扯皮。
此前，中国人保财险虽然承认承担了假黄金的保险保单，但是发现黄金不是真黄金后不认帐了，曾直接霸气回应称"假黄金"不在理赔范围之内。
但这是不是最终结果呢，还不知道。
贾志宏上演资本大戏
对于这起特大黄金造假融资案，人们自然将目光聚焦到了金凰珠宝的实控人贾志宏身上。
贾志宏主业做黄金加工和饰品销售的，旗下公司主要为金凰珠宝，通过金凰实业控股。
但贾志宏似乎并不满足于此，2018年在三环集团贾志宏以69.98亿元的价格，拿下三环集团及旗下上市公司襄阳轴承的控制权。
然而，襄阳轴承却公告，金凰珠宝收购资金来源为自有资金及通过法律、法规允许的其他方式取得的自筹资金，不存在直接或者间接来源于上市公司及其关联方的情形。
也就是说，这近70亿的资金，金凰珠宝除了自己的就是借来的。
也正因为如此，金凰珠宝通过信托融资十分频繁，“雷”也就此埋下。
在获得三环集团所持襄阳轴承的全部股份后，金凰珠宝又立马将股权押给原股东。
也就是说，贾志宏在花了近70亿以后，襄阳轴承的股权又被他“神奇”地质押出去了。
贾志宏似乎并没有控制湖北三环及襄阳轴承，那么也没法灵活运用湖北三环的资金，但却要面对高额还款压力。
如果贾志宏可以调度三环集团的资金和资源，则这轮撬了极高财务杠杆的“蛇吞象”就可以完美闭环了。但是，贾志宏显然赌输了。
东窗事发，逾80吨黄金居然是铜合金
谁也没有想到一家在美国纳斯达克上市的珠宝公司，会爆出巨量假黄金欺诈融资。
金凰珠宝从2015年起，以“黄金质押+保单增信”的模式融资，向金融机构提供Au999.9足金的质押物，进而实现在信托机构的融资。
通过此类方式金凰珠宝总计获得了200亿元融资。
从2019年下半年开始，金凰珠宝的多个信托计划出现逾期，导致机构先后提出要走司法程序。
按照合同规定，在信托逾期的情况下，金融机构有权处置被抵押的黄金。
但在处置黄金前，必须经过法院检测环节,没想到，一检测却爆出了“巨雷”。
2020年2月，东莞信托随机抽取了金凰珠宝质押的1根1公斤重的金条去检测。送检结果显示，金条为假黄金。
虽然金条表面镀金，但内部成分却是铜合金。
此后，另有金融机构向法院提出了黄金开箱检测，没想到，送检的黄金与东莞信托检测的结果一致。
虽然金凰珠宝提供的黄金并未全部检测，但根据此前的结果，剩下的黄金可能都是假黄金。
目前未到期的融资还有约160亿元，对应的黄金有83.03吨。
保险公司的赔与不赔
根据《保险法》的规定，特别约定的效力高于合同格式条款。
从特别约定的内容来看，该特别约定的内容承保的标的是债务履行义务，是一种保险增信措施，属于保证保险的性质同。
它的性质超出了财产基本险所承担的责任范围，可看作是对作为首要受益人信托公司的承诺，也即保障信托公司作为债权人权利不受损失的重要条件。
这条特别约定的性质属于财产险还是保证保险，成为金凰珠宝案各方争议的焦点。
如果抛开特别约定，那就好办多了，根据财产基本险，只承保火灾、雷击、爆炸和空中物体坠落造成的损失。
而案子复杂就复杂在于在这条附加的特别约定下，真黄金变成了假黄金。
保险人交付给受益人的标的黄金应经双方认可的具有黄金鉴定资质的第三方检测机构检测合格。
如质量和重量不符合保险单约定，即视同发生保险事故，由保险人自己承担全部赔偿责任。
但这桩案件让人惊诧的点是，这些巨量的黄金当时在质押时，却都通过了专业机构的质验程序。
并以此通过了为质押黄金担保成色和重量的保险公司的验货程序，得到了保险公司承保。