大佬、明星扎堆玩SPAC，澳交所为何表现冷淡？独角兽公司Airtasker上市一波三折！华裔创始人无惧科技股跌宕

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在过去五个交易日中，澳大利亚股市第四次下跌，澳元的走势通常与商品价格挂钩，而由于商品需求下降，澳元兑美元跌至76美分。

标普/澳股200基准指数周二收盘下跌7.1点，至6745.4点，跌幅为0.11％。综合指数收盘下跌8.4点或0.12％，报6986.6点。

从各板块来看，金融板块下降了0.52％。尽管铁矿石价格下跌，但原材料板块上涨了0.22％。

电信是表现很好的板块，增长了1.03％，而表现最差的是能源板块，下降了1.04％。

共享生活类服务平台Airtasker首次亮相市场，收盘上涨61.54％，至1.05澳元，远超首次公开募股发行价65澳分，当天的交易使该公司的市值达到约为2.55亿澳元。

该公司称将使用这笔资金来帮助向海外扩展。

Rip Curl的母公司，户外服装零售商Kathmandu上涨了9.25％，至1.24澳元，该公司上半年利润有所增长。该公司报告称，在截至1月31日的六个月中，税后净利润为2230万新西兰元，高于去年同期的810万新西兰元。

Kathmandu去年收购了Rip Curl，销售额增长了86.1％，达到2.511亿新西兰元。股东将获得每股两新西兰分的中期股息。去年没有派发中期股息。

皇冠度假村（Crown Resorts）股价下跌1％，至11.85澳元。此前，有消息称美国黑石集团（Blackstone）提出了每股11.85澳元现金，价值约80亿澳元收购要约。

皇冠董事委员会正在考虑这一收购建议。

皇家调查委员会将对皇冠集团在维多利亚州的运营进行调查，该调查将在周三开始，该调查将考虑该公司是否适合持有游戏牌照。

此前，新南威尔士州进行了司法调查，结果发现皇冠不适合在悉尼新建的综合大楼内经营赌场。

尽管铁矿石价格下跌，大型矿业公司仍然多数上涨。必和必拓上涨1.01％至44.95澳元，Fortescue上涨1.25％至19.40澳元，力拓下跌0.05％至107.76澳元。

银行股中，四大银行收低。澳新银行（ANZ）表现最差，下跌1.3％至28.00澳元。

ASX200涨幅前五公司

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ASX200跌幅前五公司

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据《澳洲财经见闻》报道，截至澳洲东部时间3月24日，凌晨5:50

＊华尔街方面：

＊欧洲方面：

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Airtasker首席执行官华裔创始人Tim Fung驳斥了近期股市波动可能会影响这家初创公司2.55亿澳元上市的担忧。

该公司于本周二在澳洲证交所（ASX）上市，但此前澳洲证交所的人工失误导致了上市时间的推迟。

科技股在新冠大流行期间表现出色，但近期受到债券收益率上升的影响，使得Airtasker在周二股市首秀中的表现充满不确定性。

Tim Fung表示：““虽然行情也有起伏，但目前的指数还是远高于我们决定上市时的实际水平。对我们来说，这是一个长期的游戏。” 

ASX的“处理疏失”导致Airtasker的IPO推迟到周二，比原定时间晚一日之内，发行价为每股65澳分，当天收盘上涨61.54％，至1.05澳元，使该公司的市值达到约为2.55亿澳元。

Airtasker今年录得520万澳元的亏损，低发行价给后市带来很大增长空间。该公司在招股书中预测2020财年的收入为2450万澳元。

“从Airtasker未来几年的发展来看，我们完全不担心区区一日之内的交易，我觉得这都是微不足道的小事。”

不过Tim Fung不打算出售任何股份，并将保留他在Airtasker的12.7%股份，董事长斯宾塞利（James Spenceley）持有的1.19%股份将价值约300万澳元。Airtasker还向员工和通过该平台执行任务的“接单者”提供股份。

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澳洲东海岸汽车经销商集团彼得沃伦汽车公司(Peter Warren Automotive)正全力冲击ASX IPO。该公司的投顾（Jarden）周二（3月23日）启动了IPO推介活动，向基金经理们发送了详细的上市前营销报告。

从材料来看，Jarden的研究团队给了彼得沃伦汽车很好的估值水平。

按企业价值计算，该公司的价值在8.26亿至10亿澳元之间。

其折现现金流/同行比较估值意味着，该公司2021财年息税折旧及摊销前利润(EBITDA)的市盈率为10.9至13.3倍。

与此同时，杰富瑞(Jefferies)对彼得沃伦汽车的估值在6.09亿至6.96亿澳元之间。

杰富瑞基准案例分析(Jefferies base case analysis)利用澳大利亚证券交易所(ASX)上市公司Eagers Automotive的比较市盈率和EV/EBITDA比率做比对。

杰富瑞的分析师称，彼得沃伦汽车预计2021财年息税前利润为5800万澳元，而2020财年为3100万澳元。

分析师表示，“我们相信，该公司将有充足的资本来推动该公司的开发、改造和并购扩张及整合战略。”

此外，摩根士丹利分析师使用折现现金流法和10.3%加权平均资本成本，估计该公司的企业价值分别为4.49亿至6.01亿澳元。

该估值表明，2021年企业价值与税后净利润之比为13.9倍至18.6倍。

大摩的报告显示，彼得沃伦是“澳大利亚领先的汽车集团”，预计在2021年售出22237辆新车和8390辆二手车。

预计今年在整个汽车生命周期内的销售额将达到16亿澳元。

去年年底，彼得沃伦汽车选择了摩根士丹利(Morgan Stanley)、Jarden Australia和杰富瑞(Jefferies)进行首次公开发行(IPO)计划。

目前，沃伦和弗里泽尔(Warren and Frizelle)家族持有该公司多数股权，私募公司象限(Quadrant)持有少数股权。

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3月22日教会捐赠管理软件公司 Pushpay 发布公告表示，该集团创始人Huljch家族成员- Peter Huljich 和Christopher Huljich已出售了他们在该公司的全部股权。

交易对手方为美国投资公司Sixth Street。

在2021年3月30日完成交易后，Sixth Street成为Pushpay的大股东（ 17.8%的股权）。

Pushpay董事长Graham Shaw表示欢迎Sixth Street成为主要投资者。

作为一家经验丰富的技术和成长型投资机构，Sixth Street的全球规模与其合作伙伴关系将为Pushpay的股东带来支持。

目前，成立于2009年的Sixth Street投资公司管理着超过500亿美元的资产。

该公司目前拥有超过320名团队成员，包括超过145名专业投资人员，在全球9个地区设有办公室。

Sixth Street过去对成长型公司的代表性投资案例包括Airbnb、AirTrunk、AvidXchange、Gainsight、Kyriba、MDLIVE、Paycor、PaySimple、Spotify和SumUp。

而Pushpay 为美国、加拿大、澳大利亚和新西兰的宗教团体、非营利组织和教育机构提供捐赠管理系统，包括捐赠工具、财务工具和定制社区应用程序、以及教会管理系统。

其领先的捐赠管理系统解决方案简化了支付和管理流程，使其客户能够提高参与度，并与他们的社区建立更牢固的关系。

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Galan Lithium’s (ASX: GLN)在阿根廷的旗舰项目Hombre Muerto West项目的盐水蒸发过程的测试工作表明，其氯化锂精矿的品位显著提高了25%，达到锂的6%，或碳酸锂的32%。

该公司结束了交易停滞，公布了“令人兴奋”的结果，超过了去年12月该项目的范围研究/初步经济评估中公布的4.8%的锂矿估值。

Galan表示，该项目高质量的成果可直接与价值数十亿美元的锂巨头SQM (NYSE: SQM)和 Albemarle (NYSE: ALB) 在智利阿塔卡马盐场生产的氯化锂精矿相媲美。

此外，该公司表示，Hombre Muerto West具有潜在的产品优势，其12.9%的氧化锂含量相当于澳大利亚锂辉石生产商6%的平均精矿品位的两倍多。

Galan在声明中表示:“Galan可以灵活地将其锂产品用于全球任何地方的下游产品，而无需承担高昂的物流成本、高碳足迹和/或废物管理的负担。”

Galan总经理Juan Pablo Vargas de la Vega表示，这一结果比公司预期的要好，“不仅巩固了Hombre Muerto项目的巨大潜力”。

“成绩永远是王道。”

他补充说：“我们一直遵循‘先走后跑’的原则，这些结果，虽然需要时间来实现，但也肯定了我们逐步使用成熟技术、处理风险较低的方法。”

“我们在阿根廷和智利的团队在这些不确定时期表现出色，并继续实施这些关键的项目步骤。”

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最近，特殊目的收购公司（SPAC）交易形成一波投资热潮，不仅吸引了大量商界大佬，如中国香港首富李嘉诚、欧洲首富阿诺特（Bernard Arnault）等，也有很多明星参与其中，如说唱明星Jay-Z、女子网球传奇选手塞雷娜·威廉姆斯（Serena Williams）和NBA名人堂成员沙奎尔·奥尼尔（Shaquille O’Neal）等。

他们都建立了自家的SPAC或加入其他SPAC的董事会。

根据全球金融数据公司路孚特公布的数据显示，在刚刚过去的2月，SPAC交易达成了50笔，总交易金额高达1090亿美元，创下历史新高。

2020年可以说是SPAC的元年，从投资者那里募集资金高达780亿美元（930亿澳元）。

由于美国政府发放的1400美元刺激性支票到账，有业内人士预计，散户投资者可能会进一步涌入SPAC。

不过，就在3月，美国证交会（SEC）告诫投资者，不要因为SPAC有电影明星和运动员等名人支持就购买这些公司的股票。

美国证交会在公告中指出：“名人和其他人一样，可能会被诱导进行高风险投资，但是，相比普通投资者，他们可能更有能力承受损失的风险。

如果仅仅是因为有名人参与或背书就进行投资，这并不是一个好主意。”

对于美国证交会的这份声明，市场解读为对SPAC泡沫的担忧。

名人参与SPAC保荐人的行动可以理解。通过SPAC上市的公司（通常通过股份和认股权证的组合筹集资金）先造个空壳上市募集资金，然后再用募集的资金进行并购也可以理解。

一般而言，保荐人的费用通常是SPAC股份的20％。这也给了他们强烈的动力来获得一笔丰厚的收入。

但是，既然有如此多的SPAC筹集了如此多的资金，那么问题也显而易见。

高盛股票资本市场负责人伊恩·泰勒（Ian Taylor）一直在密切关注SPAC的发展趋势。

他表示，美国证交会上周对名人做SPAC保荐人的警告是一个重要提醒，即应关注资本市场的黄金法则。

“与任何资产类别一样，尽职调查至关重要。”

尽管Taylor赞同，SPAC激增的确引发了完成交易能力的质疑，但是，在他看来，从美国经济的规模和深度来看，收购目标的充足性并不是问题。

这不仅是一个充满新兴成长型公司的市场，而且，由于各种原因，仍然有大量的优质企业没法获得公众市场的关注。

他指出，对SPAC的批评误解了这一模式内的赎回保护机制，即如果投资者不喜欢保荐人提出的交易，则可以投票反对并赎回其股票。

“首先，赎回功能是一种资本保护形式。其次，它强调了尽职调查的重要性。另外，SPAC的结构正在不断完善。因此，我确实认为，说是泡沫有点过分担忧。”

据其分析，SPAC之间的收购竞争也可能对投资者有利。

两家SPAC对某一个收购标的公司的争夺可能会促使其调整条款，继而减少对投资者人数和股权稀释，以达成交易。

上周有消息称，新加坡乘车集团Grab可能会以400亿美元的价格与SPAC达成并购交易，如果达成，则有望成为SPAC有史以来较大的一笔交易。

上个月，澳大利亚亿万富豪，Catcha Group联合创始人兼CEO帕特里克-格罗夫（Patrick Grove））宣布为一个SPAC筹集了3亿美元，并且特别提到澳大利亚将成为这笔交易主要的目的地。

另外，Taylor也表示，在高盛一直与之合作的未上市澳大利亚公司中，已经有美国上市的SPAC与他们进行接触。Taylor的观点是，对于一些澳大利亚公司而言，与SPAC保荐人进行对话具有重要意义，特别是如果有在美国上市的长期计划。

相比传统IPO方式，SPAC上市更快速灵活，能以相对低廉成本的方式进行募资并完成上市，因为相关成本由SPAC发起人而不是公司承担。

对于是否应考虑允许SPAC在澳大利亚上市，澳交所的官方立场是，因为“各方敦促我们考虑更改或放弃一些规则，为促进SPAC交易做准备” ，他们正在仔细谨慎地审视SPAC现象。

“我们将倾听市场的声音，并采取谨慎的态度。”

据悉，关于这一议题可分为三派。其中，投行是支持放开SPAC的较大拥护者。

鉴于很多投行看到美国分支机构积极参与SPAC交易，并且，任何交易佣金可以高达7%，这一点并不奇怪。

其次是澳大利亚潜在SPAC发起人（包括私募股权公司）也与澳交所举行了会谈，例如少数对冲基金。在美国，后者早期参与SPAC的结果不是很理想。

但是，随着美股SPAC的狂热，以及中国香港、新加坡和以色列特拉维夫的市场运营商正在考虑修订规则，以便于使用SPAC，因此澳交所也愿意考虑这一模式。

在过去几个月与市场参与者进行了一系列非正式讨论之后，澳交所内部意识到，可能需要在下个月左右进行更为正式的会议。

但是，尽管游说力度非常积极，但是澳交所仍然非常谨慎，部分原因是允许SPAC意味着放弃现有的两个市场规则。

首先，SPAC的不良表现导致它们在1980年代后期被有效地禁止。

因此，SPAC想要在澳大利亚获准，就必须改变这一规则。

在交易进行中的公司也禁止（通常为期约六周）完成后门上市交易的规则。

除此之外，还有一种共识，即SPAC在澳大利亚可能有些多余，因为在澳大利亚上市已经比在美国更快、更便宜、而且更简单。

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