资本市场里疫苗板块的投资机遇

资本市场里疫苗板块的投资机遇

随着一场突如其来的疫情，疫苗研发成功成为全人类翘首期盼的消息。各大科研机构与医药企业投身研制疫苗。一旦疫苗成功研发，将迎来巨大的市场需求，资本市场对此关注热度十分强烈。全球股市中的疫苗及病毒防治板块更是进入到持续上涨的局部牛市之中。

老虎证券今天就来聊一聊这盘踞热门的疫苗板块。

各国纷纷投入大量资金和人力资源来促进新冠病毒疫苗的研发。根据WHO的统计，全寰球已经有100多种候选疫苗产品，其中20多种候选疫苗已经进入临床试验阶段。从目前的信息来看，新冠病毒灭活疫苗和腺病毒载体疫苗最有可能率先上市。

中国在全球灭活疫苗的研究和开发方面处于领先地位。武汉研究所和科兴中维生物已经获得批准在国外开始3期临床试验，北京研究所即将开始3期临床试验。

腺病毒载体新冠病毒疫苗是使用修饰和改造后的腺病毒作为载体，将新冠状病毒的抗原基因重组到腺病毒基因组中，以制备腺病毒载体疫苗。目前，牛津大学和香港上市公司康希诺生物-B处于领先地位，康希诺生物-B正在申请3期临床试验。

值得一提的是，7月31日，康希诺生物正式在科创板开始申购，并将很快在中国科创板上市。自其母公司在港股上市以来，我们注意到，康希诺生物港股的股价翻了9倍，市值飙升至近550亿港元。该公司的产品线包括肺炎、肺结核、埃博拉病毒、脑膜炎和百白破等一系列疾病，康希诺生物的产品范围基本已经全面覆盖了主流疫苗市场。

以投资视角而言，目前，13价肺炎疫苗有望成为中国较大的“爆款”疫苗，市场容量或将超过百亿。

肺炎链球菌是导致全球范围内诸如肺炎，脑膜炎和败血症等严重疾病的主要原因，也是中国婴幼儿发病和死亡的重要原因。寰球卫生组织将其列为可用疫苗预防的疾病中 “极高度优先”使用疫苗预防的疾病。

目前，中国只有辉瑞和沃森生物两家公司的产品已经上市。沃森生物的首先国产13价疫苗于2020年初面市。后续还有许多其他公司，如民海生物，兰州研究所和科兴生物等多家高新技术企业处于研发或者报告生产阶段。这些国内疫苗生产商可能会迎来爆发期， 2020年上半年，13价肺炎球菌结合疫苗的批签发量同比增长98.27％。

与此同时，23价肺炎多糖球菌疫苗用于2岁以上肺炎球菌感染风险增加的人群，重点是65岁以上老年人、2岁及2岁以上免疫功能受损个体或2岁及2岁以上长期患有慢性病者使用。2019年23价肺炎多糖疫苗的批签发量为 947万支，同比增长34%，竞争格局方面，截至2019年12月29日，沃森生物、成都所、默沙东、民海生物的批签发占比分别 37.79%、37.48%、15.30%、9.43%。

数据来源：中检院、安信证券、中商产业研究院整理

　　（数据截止时间为2019年12月29日）

因此，不难发现沃森生物在国产肺炎疫苗中具有明显的领先优势。

随着一场突如其来的全球性疫情，相应的疫苗销量将实现井喷式增长。具有疫苗研发能力的公司将进一步实现业绩和公司估值的提升。具有重量级产品正在研究中或已上市的智飞生物，沃森生物，华兰生物以及康希诺生物，万泰生物等领先的疫苗公司预计将受到市场与资本的关注。西藏药业，复星医药，海利生物，冠昊生物，康华生物等公司也在其他疫苗领域发挥着巨大作用，具备一定的投资潜力。

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