面对迅速上涨的房价和租金，德国社会对房地产泡沫的担忧正在增加：
德国经济研究所（DIW）的一项研究显示，房价存在投机性泡沫的风险指数目前已经达到92%！要到今年年底，情况才会有所缓和，风险降低到84%。
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得出这样的结论，DIW的研究员们依靠的是统计模型和一些典型指标，比如发放贷款的数量和民众的可支配收入额度等。通过这些数据，研究员们能够估算出价格泡沫存在的可能性。虽然不能确实地认为价格泡沫已经存在，但当这一数值超过50%的时候，存在风险的可能性就占了上风。
另一项来自咨询公司Empirica的研究也表明，德国12座大城市中有9座的房价存在“相当高”的泡沫风险。而另外3座城市科隆、莱比锡和多特蒙德，危险程度也已达到“中度偏高”。
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▲图源：Paul Zinken/dpa
当房价脱离租金飞速增长、亦即租售比严重低于正常值的时候，就可以认为当地房价出现了泡沫。德国经济研究所这份报告的撰写者Konstantin Kholodilin表示：“对于德国来说，最起码已经亮起了黄色警告灯：房价出现爆炸性增长趋势，已经与租金收入脱钩了。”
然而在德国，目前购买住房仍能得到相对稳定的贷款支持。此外，几大主要城市的房价增长最近都出现放缓趋势，这就是泡沫风险下降的原因。
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▲图源：www.abentis-immobilien.de
但是，德国经济研究所警告称，目前德国用来预防危机的干预工具仍然不足。比如，德国眼下还缺少干预家庭负债上限的方法，德国联邦金融监管局能以何种标准介入市场，目前也还不明晰。
一个现状是，面对疯涨的房价，为可能存在的泡沫而担忧的不只是德国。在瑞典、挪威和丹麦等北欧国家，以及美国、瑞士、比利时和日本，房价泡沫风险目前都非常高。在某些国家，2019年第4季度的风险指数甚至很有可能超过90%。
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▲图源：德国经济研究所
