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生鲜电商市场又有大动作！
6月9日，生鲜电商叮咚买菜向美国证券交易委员会递交招股书，计划于纽交所上市，欲与同日递交招股书的每日优鲜，争夺“生鲜电商首要股”。
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叮咚买菜几年卧薪尝胆终于迎来“上岸”曙光，但翻开招股书，才发现生鲜电商行业比想象中还要艰难。在经历了尸横遍野的行业洗牌后，如今的幸存者仍在巨额亏损中踽踽独行。
现如今叮咚买菜准备上市，争抢“生鲜电商首要股”的宝贵称号，未来的路到底好不好走？
01
一年进账超110亿
梁昌霖，是叮咚买菜的灵魂人物。
1972年，梁昌霖出生于农村家庭，经历过一个鸡蛋羹四兄弟分食的“求温饱”年代。大学毕业后，他就一直在部队，从军长达12年。2002年从军队转业后，梁昌霖拖着行李直奔上海寻求谋生的门路。
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初到上海，人生地不熟，也没有资本，为了养活自己，梁昌霖凭借一款视频工具赚到了首要桶金——80万美元。
随后，梁昌霖正式踏上了创业之路，创立了母婴社区“丫丫网（妈妈帮）”。2014年，在丫丫网发展得风生水起时，梁昌霖和几个退伍老兵创建了社区项目“叮咚小区”。
然而斥资1亿元之后，这一项目的运营状况却每况愈下，最终以失败告终，丫丫网（妈妈帮）也被一家美国上市公司并购。
梁昌霖开始寻找新的出路。经过近3年的市场调研，他发现大城市居民普遍存在“买菜难”的问题，上班族缺少买菜时间，老年人腿脚不利索，出门买菜过于劳累。
2017年，梁昌霖带着叮咚买菜APP杀入生鲜电商赛道，并喊出了“最快29分钟，鲜到鲜得”的口号。
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叮咚买菜起步虽较晚，但是发展迅速，从上海起家并在当地做得风生水起，按照叮咚公布的数据，上海平均每3个家庭中就有1个使用叮咚买菜。
2019年，叮咚买菜开始走出上海，加速全国布局。截至2020年底，其服务范围覆盖为27个城市。
2020年，在疫情的推动下，叮咚买菜在风口中打开了局面。
根据招股书显示，叮咚买菜前置仓数量超过1000个，2020年营收为113亿元，同比增长192%。
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纵观整个生鲜电商社交赛道，叮咚买菜也在迎头赶上。2019年1季度，每日优鲜和盒马鲜生分别以680万、402万的月活牢牢占据着生鲜电商领域的头部，第三名的叮咚买菜该数据则为81万，差距甚大。
而到2020年2月，生鲜电商领域Top3的盒马、叮咚买菜、每日优鲜，月活分别达到了1719万、1454万、1030万。在生鲜电商行业APP渗透率TOP10的排名中，盒马、叮咚买菜的活跃渗透率位列前二，稳居行业首要梯队。
02
叮咚买菜为何受资本青睐？
叮咚买菜日行千里的背后，离不开资本的重金下注。
从天眼查获悉，公司已完成了多达10轮融资，虽然未披露总金额，不过在递交招股书两个月前，叮咚买菜刚宣布了10.3亿美元的D轮和D+轮融资。
作为一家“年轻”的生鲜电商企业，叮咚买菜被资本看好的原因是什么？
1.万亿级赛道的角逐
随着互联网电商的崛起，零售业的蛋糕已经被各大电商平台瓜分的差不多了。因此，还未角逐出头部的生鲜电商市场成了一条新近的赛道，受到了资本的关注。
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根据Euromonitor数据预测显示，2022年生鲜电商市场规模有望增长至近5.4万亿元，万亿规模的生鲜电商市场，这份诱惑力可想而知！
2.前置仓+到家服务，缓解生鲜电商痛点
除了市场规模巨大，生鲜市场被看好的根本原因是：它高频、刚需。特别是随着人们消费生鲜的场景也在升级，这使得标准化、连锁化的生鲜零售渠道必然大有可为。
但是悖论在于，如此庞大的刚需市场，做生鲜几乎都是亏钱的。
生鲜亏钱的根源在于：损耗高、对于冷链依赖高以及配送成本高。
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而以叮咚买菜为代表的前置仓模式，恰好缓解了这几个问题。
所谓前置仓是将仓库设在离消费者最近的地方，以便在消费者下单后实现 “即时达”。线上下单，线下配送，通过前置仓提高配送效率，降低商品损耗。
从“中心仓囤货+长半径运输”模式，到“分布式囤货+短半径运输”，一度被视为生鲜电商的又一突破，也因此吸引大量资本涌入。
03
年亏31亿，流血上市
成立四年以来，规模高速增长的同时，叮咚买菜运营亏损的缺口也在不断扩大。
招股书数据显示，2020年，叮咚买菜净亏损为31.7亿元，净亏损率为28%；2019年，叮咚买菜净亏损为18.73亿，净亏损率为48.3%。
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分析叮咚买菜的成本结构，生鲜类商品的低毛利和居高不下的仓储物流成本，是持续亏损的主要原因。
靠着前置仓兴起，也会因为前置仓受挫，叮咚买菜的前置仓模式虽然有很多优点，但烧起钱来也是不留情面。
前置仓模式的优点是降低损耗，提升配送效率，但缺点也很明显。
前置仓属于重资产模式，每一个前置仓就相当于一个小型门店，虽然平台提供配送到家服务，不需要将仓库建在客流量大的黄金地段，节省了租赁成本，但从固定成本构成来看，无论是仓储、房租，还是水电、耗材，都与传统门店无异。另一方面，前置仓模式是没有流量入口，平台不得不通过地推以及补贴的形式吸引顾客，无形中也增加了获客成本。
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目前，行业普遍共识是，前置仓在日订单数量超过1500单，客单价70元左右时，平台才可能突破盈损平衡点。根据招股书，目前叮咚买菜的客单价为57 元，距离70元的目标还有一定的距离。
这也是为什么，巨头们纷纷入局的社区团购，并没有选择真正实现生鲜配送到家服务的前置仓模式。
从前置仓的运营成本来看，生鲜电商业务基本就和“烧钱”划上了等号。
一边要持续烧钱，一边是盈利看起来有点遥远。面对这样的窘境，上市对叮咚买菜而言，的确是推着它前进的动力。
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