受疫情危机打击之后，中国房地产市场的复苏速度要快于其他行业，外国投资者也纷纷把眼光聚集在了中国商用物业上。但德媒《商报》援引德意志银行分析意见称，这样的市场环境容易导致房地产市场过热，出现泡沫危机。现全文编译如下：
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中国的房地产投资市场在今年前几个月因疫情危机而出现暴跌，目前正在缓慢复苏。路透社根据中国统计局发布的数据进行了一些计算，结果显示，6月份的投资量与上年同期相比增长了8.5%，而在5月份，这一数字仍仅为8.1%。房价也在回升，根据数据分析公司CEIC的数据，中国6月份的平均房价比上年同期高5.3%。
尤其在大都市，无论价格还是需求都在增长。据中国媒体报道，仅在南京市的二级市场上，房地产交易就比去年增加了80%以上。今年上半年，上海市的豪宅销售量也出现激增。据中国《新京报》报道，每平方米10万元（约1.2万欧元）以上的新住宅，上海市上半年售出了2828套，比上年增长了98%。
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▲图源：LightRocket/Getty Images
购买意愿也反映在房地产贷款需求上。法国投资银行Natixis最近的一项分析显示：“信用卡透支等借贷项目受到了消费低迷的影响，但抵押贷款额的增长速度还在加快。”这也能够解释，为什么房地产市场的复苏速度快于其他行业。
为了在疫情危机之中支持经济，中国政府已指示银行增加贷款发放量，此外还大大简化了金融机构的再融资条件，从而增加了市场的流动性。但是现在，这项政策也显示出了其不利一面。德意志银行警告说，像现在这样的市场环境，在过去往往能导致房地产市场过热。
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▲图源：finance.sina.com.cn
中国银监会也已在7月中旬警告称，一些不良的发展趋势已经卷土重来。中国领导层曾多次就房价上涨提出警告，表示房子是用来住的，不是用来炒的，但这并没什么用，因为地方一级的政策有时恰恰相反。中国大都市区的房地产价格目前已跻身寰球较高水平，对于大多数中国人来说，大城市的住宅都是难以负担的。为了防止房地产炒作，南京、深圳和杭州等几个城市最近都发布了新规定。
近年来，不仅住宅，中国的商用物业市场也获得了巨大增长。房地产咨询公司高纬环球2010年的交易量为1580亿元人民币（约190亿欧元），2019年已达到2780亿元人民币（约340亿欧元）的新高。相比之下：2019年，德国的商用房地产市场交易量为680亿欧元。
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▲图源：www.ipdgrid.com
在中国商业房地产市场，外国买家的比例近来也有所增加，占2019年总交易量的近16%，2020年首要季度甚至接近三分之一。2015年之前，中国房地产对于外国投资者而言还不具吸引力；从那时至今，国际投资者面对的准入机制越来越宽。
在美国资产管理公司Nuveen工作、专注亚太地区房地产业务的卡斯汀·凯贝迪斯（Carsten Kebbedies）表示，在疫情危机之中，人们对中国房地产的兴趣并未发生显著变化。在他的投资组合中，仅持有的中国房地产就价值15亿美元，他还计划将来继续在中国投资。
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▲图源：CFP
凯贝迪斯表示：“我们正计划短期内在中国市场增加投资。”当前他对传统意义上较大的办公物业资产类别持谨慎态度。今年首要季度，上海的写字楼租金同比下降了5.4%，北京则下降了6.7%，仲量联行（JLL）的一项分析显示，深圳甚至下跌了15.4%。
由于空置率高，市场此前一直在承受压力，而疫情使得这一情况变得更糟。至于疫情大流行之后的情况，眼下还完全不明朗。如今比起写字楼，凯贝迪斯更喜欢物流仓储物业，因为在危机之中，这类物业就像住宅一样，是一项稳定的投资。
